〔蠢くマーケットの裏側に迫る〕

「金融当局は万能ではないが、彼らに任せれば、
　少なくとも財務内容が悪いところから
　整然と処理していくということになる。
　しかし、マーケットでは脇の甘いところから急に売り出される。
　これがマーケットなのだ。
　信用力が多少良くても、
　脇が甘かったらターゲットになる」

「不良債権問題自体は、
　他の国々においても別に珍しい話ではなく、
　IMF加盟国の三分の二は何らかの形で
　不良債権問題に端を発した銀行危機を経験している。
　しかしそれらの国のほとんどは、
　銀行危機を三年から五年以内に終結させている」

「要するに、日本では経済の基本法である商法と
　市場の基本法である証券取引法が守られていないということだ。
　これで信用してくれと言う方がどうかしている」

「財政政策と違って金融政策は機動性が強みなのに、
　それをなかなか発揮できない」
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「日銀の独立性が本当に試されるのは、利上げの局面である」

「マネーサプライが膨れたら必ずバブルが起こるという
　単純なものではない難しさがあるのですが、
　マネーが膨れているときは、
　経済の振幅を大きくするような副作用が出るリスクがある」

「日銀が利下げを必要だと判断していても、
　政府・大蔵省や政治家が騒ぐと、
　『独立性』という面子を保つため、
　かえってやりにくくなる例もある」

「『政府からの独立性』にこだわる日銀が、
　政府からの圧力で公定歩合を引き下げるのを嫌うのは自明である。
　露骨な蔵相発言が逆効果になる状況を、
　なぜ予想できなかったのだろうか」

「バブルの膨張と崩壊は、
　『持てる者と持たざる者』の格差を広げた。
　ささやかな家を買う時期を間違えただけで、
　多額の住宅ローンを抱え込み、
　家庭が崩壊したケースも少なくない。
　心ある日銀マンなら痛みを感じないはずはない」
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「当時（三重野総裁時代）の日本の金融当局に、
　最も優れた経済指標である株価を
　胡散臭い株屋のものとして
　軽視する風があったことは残念である」
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括弧補足は管理人によるもの。

「企業や経済に関する客観的な情報と、
　それに反応して現れる値段の動き方から、
　その背後にある売買の動機を敏感に読み取れる者が、
　腕のいいトレーダーである」

「つまり、ここ（シカゴ・マーカンタイル取引所）にいると、
　相場を支配する神様がいないことがよくわかるのである。
　それどころか、実に多くの売買が、
　ほとんど何の根拠もなく行われている。
　株価の波動は、金を儲ける幻想を抱いて参入した者が、
　恐怖に駆られて逃げ出していくことによって描かれるのだ。
　その逆を張ることができれば、相場に勝つことができる」
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括弧補足は管理者に依るもの。
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「債券の流通市場は、誰かの利益の裏には必ず
　誰かの損失があるゼロ・サム・ゲームである。
　手の内を明かさないのは、人間性の善悪の問題ではなく、
　ルール以前のゲームの本質なのだ。
　手札を見せ合っては、ポーカーはできない」
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「私が日本政府に求めていたのは、安定した生活ではない。
　国家の運命を担うという焼けつくような緊張感だ。
　現実の日本政府よりも
　ここ（ソロモン・ブラザーズ）にいるアウトローの方が
　そのイメージに近い気がした」
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括弧補足は管理人に依るもの。
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「長期にわたって維持されてきた、
　銀行と企業の『信頼』関係が崩れつつあるとしたら、
　これは、日本社会にとってゆゆしきことであろう。
　『信頼』が失われれば、経済システムはゆらぎ、社会秩序は混乱する。
　公的資金を使ってでも、金融機関の資本充実をはかり、
　銀行と企業、特に中小企業との関係を
　正常に戻そうという議論が強くなってきているが、正論であろう」
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